百勝中國9987招股|KFC不及海底撈? 揭餐飲一哥估值跑輸之謎 - 香港01
menumakanblog.blogspot.com 2020-09-01 13:37 最後更新日期: 2020-09-01 13:37 百勝中國(9987)今日﹙1日﹚起正式招股。集團在全國1,400個城鎮經營近萬家餐廳,主打品牌包括肯德基﹙KFC﹚及必勝客,亦有小肥羊、黃記煌、COFFii & JOY、東方既白、塔可貝爾及Lavazza等新興品牌。 據弗若斯特沙利文報告,按2019年的系統銷售額計,百勝中國是中國最大的餐飲企業。不過,雖然作為全國最大餐飲王國,於快餐及休閒餐飲市場均佔據龍頭地位,但百勝中國在內地的市場份額不足5%,加上近年盈利只有低單位數增長,未來業務表現成疑。百勝中國入場費高達2.3萬港元,專家認為貨源始終緊拙,要穩中或需孖展,但強調有一成半至兩成升幅便要「食糊」離場。 從美國赴港第二上市的百勝中國(9987),今日開始招股,由高盛擔任保薦人,計劃全球發售4,191.07萬股,國際配售4,023.42萬股,據報國際配售不足半日已獲足額認購;在港公開發售4%,約167.65萬股。公開發售價將不超過每股468港元,每手50股入場費23,635.8港元。 百勝中國各大餐飲品牌一覽 市場份額僅1.4% 已是全國第一 百勝中國旗下餐飲業務主要包括肯德基及必勝客,其他餐飲品牌組合則有小肥羊、黃記煌、COFFii & JOY、東方既白、塔可貝爾及Lavazza。 目前,餐廳數目共9,954家,其中肯德基有6,749家,5,231間屬自營店;必勝客2,258家,當中2,150家為自營店。集團指,截至2019年底,肯德基的門店數目約為其最接近的競爭對手的2倍;至於必勝客的餐廳數目約為其於中國最接近的西式休閒餐飲競爭對手的五倍。 以2019年的系統銷售額計算,百勝中國為內地最大的餐廳公司,整體的市場份額1.4%,遠高於第二大的0.6%。當中,快餐市場市佔率約4.9%,排名第一,第二位則為2.7%。至於休閒餐飲市場,必勝客及黃記煌分別以2.7%及0.5%排名首兩位。 縱使百勝中國在餐飲銷售的市場份額為全國第一,又在快餐市場及休閒餐飲市場取得領先的市佔率,不過實際上份額只有低單位數,即便是肯德基的市場份額亦只達4.9%。在行業如此分散的情況下,相比其他較為集中、壟斷的行業,相信百勝中國在內地的定價能力有限。 上半...